中國發行人的募資總額占全球存托憑證融資的58% 2020-02-19

 

花旗剛發佈的一份行業報告顯示,中國發行人以存托憑證(DR)形式所完成的首次公開發行(IPO)和後續增發的融資,占 2019 年全球所有 DR 融資額的一半以上。報告顯示,中國發行人的募資總額達 100 億美元,占 2019 年全球存托憑證融資總額58%。其中,中國頭部券商——華泰證券於 2019 年 6 月通過發行全球存托憑證(GDR)募資 將近 17 億美元,成為首家通過“滬倫通”登陸倫敦證券交易所的中國公司。電子商務平臺拼多多完成的 16 億美元後續增發,成為了 2019 年規模最大的存托憑證二次發行。

滬倫通是中國資本市場開放的一個重要里程碑。高偉紳律師事務所香港辦事處資深顧問律師張可畏曾對記者談到,滬倫通有利於境外投資者(包括美國境內的合格機構投資者)更便利和快捷地投資在上海證券交易所上市的中國公司並進行配置,因為以往國際投資者直接投資A股上市公司一般需要獲得QFII或RQFII資格。同時,國際投資者普遍熟悉全球存托憑證(GDR),因此中國公司通過發行GDR在倫敦上市可以迅速步入倫敦和國際資本市場,吸引多元化的潛在國際投資者。此外,A股公司在倫敦上市還能提升中國企業的國際形象,吸引國際分析師和媒體報導,擴大公司的全球影響力。之後滬倫通也將開通英國上市公司到上海證券交易所上市的管道,可讓優質的倫敦上市企業通過滬倫通進入中國資本市場,這也有助於推動中國資本市場發展並帶動市場規則的逐步成熟和完善。他還進一步談到,在倫敦發行全球存托憑證的公司需要遵守多項持續的上市後義務問題。比如,英國規定內幕資訊產生應儘快披露(即無論是否是交易時間),而在中國內幕資訊一般在收市後披露。為了方便披露,倫交所的滬倫通板塊將於上午9點(而非8點)開市,從而在上海收市和倫敦開市之間提供一個視窗,便於披露資訊。

 

花旗在推動滬倫通落地中發揮了不可或缺的作用,花旗通過與監管機構、交易所、律 所、託管人和經紀商的密切合作建立起強大的業務網路和服務能力,為有意登陸滬倫通的發行人提供了有力支援。花旗存托憑證業務全球主管 Nancy Lissemore 表示, “花旗繼續引領全球存托憑證領域的發展,開創性地完成了第一筆滬倫通全球存托憑證 (GDR)專案。” “我們致力於在全球範圍內擴展業務機會,為我們的發行人客戶及其投資者提供更多元的投融資管道和高水準金融服務。”

 

花旗是首家在中國開業的美國銀行,在中國的歷史可追溯至1902 年 5 月。目前在全球超過 160 個國家和地區擁有兩億客戶帳戶。2007 年 4 月,花旗作為首批國際銀行之一成功註冊本地法人銀行。花旗銀行(中國)有限公司為美國花旗銀行有限公司全資所有。在全國 12 個城市設有分支網點。是中國最具全球性的國際銀行。花旗集團在67個市場開展存托憑證業務,是領先的存托銀行,包括股票和固定收益產品。借助其 全球網路,花旗向發行人、仲介機構和投資者提供跨境資本市場的投資機會。其在存托憑證服務領域的出色服務能力也獲得了業界的認可,憑藉領先的融資規模和交易數量《環球金融》雜誌連續兩年授予花旗 2019 年“最佳全球存托憑證銀行”獎項。

 

報告認為, 2019 年全球存托憑證業務發展的亮點包括:一是互聯網和石油天然氣行業占存托憑證總交易價值的45%,二是33家發行人依據美國《創業企業扶助法》(JOBS Act,簡稱“約伯斯法”)實現了IPO,三是無保薦的美國存托憑證專案的交易量相比 2018 年下降12%至46億美元,主要原因是中國專案的交易量減少,四是來自中國和日本的無保薦美國存托憑證專案占全部無保薦交易總量的 48%.

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