從國際視野看我國商業銀行改善息差管理新思路和新方法  2017-08-30

       “在吸收存款的同時發放貸款賺取利差收入”一直是我國商業銀行的核心業務模式和核心盈利來源 。為此,淨息差的高低會直接反映我國商業銀行的盈利能力的變化,“息差管理”自然而然成為商業銀行經營管理的核心內容。而所謂淨息差指的是銀行淨利息收入和銀行全部生息資產部的比值,其計算公式為:淨息差 =(銀行全部利息收入-銀行全部利息支出)/全部生息資產。

  銀行淨息差(Net Interest Margin, 簡稱NIM)的大小既受直接因素影響,也受間接因素影響。其中,直接因素主要有二,一個是國家的利率政策,另一個是銀行本身資產負債結構。國家利率政策的影響,主要表現在存款和貸款利率的制定上,如果貸款利率大大高出存款利率,則銀行利差率較大。如果存貸款利率倒掛,則銀行利差率會因此變小。銀行本身資產負債結構的影響,無非是資產中低息貸款比重大,負債中高息存款比重大,則銀行利差率就小;反之,則銀行利差率就大。所以,在國家利率政策既定的條件下,銀行總是通過調整自身的資產負債結構,來實現淨息差最大化的目的。而影響銀行淨息差的間接因素則是多方面的,其中包括:有關銀行的市場定位、客戶基礎和結構、產品服務構成、業務組織管理能力(特別是壓縮無息資產和增加無息負債的組織管理能力)、內部資金轉移定價體系及其對存貸款定價與資產負債管理(包含利率風險管理、財務風險管理、流動性管理和流動性風險管理等)、管道管理以及績效考核導向等方面的因素。

  近年,隨著利率市場化全面推進及受上述直接和間接因素的綜合影響,我國商業銀行的淨息差有持續縮少的趨勢,目前銀行業整體淨息差可以說是在歷史最低水準。據畢馬威最近公佈的《2017年中國銀行業調查報告》資料顯示:“2016年,城市商業銀行和農村商業銀行淨息差水準相對較高,達 2.67%和2.98%,國有大型商業銀行和股份制商業銀行平均淨息差 略高於2%,而外資法人銀行以平均1.54%的淨息差處於較低水準……隨著我國利率市場化進程持續推進,以及受2016年5月1日的‘營改增’政策等多因素影響,銀行業生息資產收益率水準亦大幅下降。在流動性穩定以及市場競爭加劇的環境下,商業銀行的利差空間被逐步壓縮……”如下圖顯示,占我國銀行業較大市場份額的五大國有銀行淨利息收益率平均水準在過去的五年裡有持續下降趨勢。

  

圖一:五大國有商業銀行2012年至2016年淨利息收益率

  

        在同一《報告》裡,畢馬威指出:“ 2016年度,商業銀行全年累計實現淨利潤約人民幣1.6萬億元,比2015年增加人民幣564億元,同比增長3.5%,增速上升1.1個百分點。此外,由於監管對資本的擴充要求以及淨利潤增長幅度減緩,淨利潤增長速度滯後於資本增長速度,因而近三年商業銀行平均資產利潤率、平均資本利潤率均持續呈下滑態勢。”

       總而言之, 儘管銀監會明確指出“當前銀行業市場亂象最突出的三個領域是同業、理財和表外業務,這也是銀監會當前整治的重點”,但這並不代表我國金融機構旨在壓制我國商業銀行正常同業業務的發展。相反,這一監管治亂是要遏制造成金融體系“失衡”和導致系統性風險的偏重資產和負債端的同業業務以及以“監管套利”為目的的兩大類別屬“不正確”的同業業務。無論從國際視野看,還是從我國多層次金融市場長遠發展需要看,我國商業銀行未來仍應致力拓展“正確的”同業業務。

圖二:2013年至2016年中國銀行業淨利潤額及其增幅

  

        值得留意的是,如圖三資料顯示,我國商業銀行上述利潤增速放慢是在我國商業銀行的資產和負債規模均連年以超高速度增長的情況下出現的。換言之,若把銀行的規模增長因素考慮在內,我國商業銀行的盈利能力在近年有明顯縮減的趨勢。

圖三:2013年至2016年中國商業銀行資產及負債規模及年度增長率

  從國際商業銀行的經驗和做法看,利差管理在交易層面和組合層面,以系統性和結構性的方式方法進行。具體而言,商業銀行的利差管理須從以下若干方面開展:

  首先,要在組合管理層面通過有效的資產負債管理進行利差管理。資產負債管理是指銀行對銀行資產負債表內的資產負債潛在的利率風險、流動性風險和資金風險進行主動管理,以確保配合銀行整體業務策略,並在符合銀行既定的盈利、流動性、資本充足和監管規限等諸項要求前提下讓銀行資產負債組合利差最大化。在整個管理過程中,商業等資產負債基於淨利息收入(Net Interest Income,簡稱NII)或淨利差(NIM)的概念構建銀行的資產和負債,資產負債管理功能涉及計畫、導向、控制銀行資金流、水準、構成、成本和收益率。有效的資產負債管理技術旨在從整體管理資產和負債的數量、組合構成(混合比例)、期限、利率敏感度,以獲得既定的可接受的風險回報。其中,資產管理(Asset management)是要控制銀行的資產構成組合以提供足夠的流動性和收益並達至其他目標;負債管理(Liability management) 是要控制銀行的負債(通常通過改變利率出價)給銀行提供足夠的流動性和達至其他目標。從國際領先商業銀行的經驗和做法看,完善的資產負債管理主要要全面覆蓋四個關鍵的“兩”,包括:兩種風險 [ 流動性風險(含資金風險)和利率風險 ]、兩種利率風險 [ 利息收入風險和內置在銀行產品的選擇權所引致的風險(Options embedded risk)] 、兩種錯配 [資產負債數量錯配和利率錯配(mismatches of the volumes of assets and liabilities and mismatches of interest rate)] 以及兩種流動性缺口 [ 靜態缺口和動態缺口(Static liquidity gaps and Dynamic liquidity gaps)]。

  以摩根大通銀行集團為例,從下表所顯示的資料看,該行在其2016年生息資產總額為21,016億美元中,貸款僅占37.5%。其餘超過60%的生息資產是通過金融市場運營和交易進行。由於該行定位為“要做銀行的銀行”和交易型銀行,該行與同業相關的生息資產和交易資產額分別占生息總資產的28.43%和13.29%。同期,該行的付息負債16,536億美元中,存款占55.95%,同業相關的負債和交易相關的負債分別占付息負債的10.81%和12.94%。包括長期債務工具發行等方法的主動負債高達6,881,占付息負債總額的41.61%。換言之,利差管理既可從業務發起端在交易層面進行管理,也可在組合層面通過金融市場運營和交易進行管理。從上述資料和下表資料,我們不難看出該行十分注重通過組合層面有效的資產負債管理實現利差最大化。在美國低息環境下,仍實現2.25%的淨息差率。

         其次,要利用內部資金轉移價格系統以系統性方法管理利差。內部資金轉移定價系統是商業銀行以系統性方法管理利差時所利用的其中一個系統,該系統直接與銀行的核心業務系統(Core Banking System)整合連結,可以直接抓取交易層面(transaction)的各筆資產負債業務發生時和隨後的相關資訊,供資產負債管理部門作為管理的直接依據。換言之,內部資金轉移定價系統不但支援各類資產負債的交易層面的定價,也同時支持以收益最大化為管理目的之一的資產負債管理和相關利率風險和流動性風險管理等。以摩根大通為例,該行“內部資金轉移定價用以在每一業務單位中分配利息收入和利息支出並通過該系統將主要的利率風險和流動性風險敞口轉移至集團的司庫好首席投資官進行集中管理。內部資金轉移定價的程式過程把業務單位的利率風險、流動性風險和監管要求視同有關業務單位各自獨立營運處理。這一過程由高管負責監察並由集團的資產負債管理委員會負責審查……集團以全集團整合為基礎管理其資產負債相關的利率風險敞口。業務單位通過內部資金轉移定價系統將利率風險轉移至司庫和首席投資官,並把有關利率風險在金融市場上得到管理的有關因素考慮在內這些因素包括:資產負債平衡表和合約性的利率、合約性的本金支付時間表、預期提前支付(償還)的經驗規律、利率重訂日和到期日、利率重訂所依據的利率指數(利率基準)以及可調整利率產品中任何利率上限或下限。所有內部資金轉移定價所依據的假設均會得到及時、動態和全面審視。值得一提的是,除內部資金轉移定價系統外,國際領先銀行還會利用信貸組合管理系統(Portfolio Management System)進行包括集中性風險管理、風險為基定價、組合持續優化及利差管理等項工作。

  第三,以持續優化客戶結構和資產負債端的業務結構方法管理利差。在客戶結構優化方面,有關銀行一方面十分注重通過深耕客戶關係和推進“向上行銷”的方法,在鞏固核心客戶存款基礎上提升各類客戶群組的盈利貢獻度;另一方面,則十分注重根據社會經濟發展趨勢及經濟增長點以前瞻性的方法持續優化自身客戶結構,並在持續優化客戶基礎上,以挖掘和滿足客戶實際需要的產品業務創新的“幫客戶幫銀行”的方式方法持續優化業務結構。

  第四,通過提升自身綜合化經營管理能力壓縮無息資產規模和增加免息負債的方法管理利差。在商業銀行的資產負債表裡,除有付息負債和收息資產外,也會有一定數量的無息資產(如:庫存現金)和免息負債。為此,如何通過提升自身綜合化經營管理能力壓縮無息資產規模和增加免息負債的方法是有效管理利差的主要方式方法之一。如下圖所示,摩根大通在過去數年裡不斷通過為客戶提供整合和綜合化服務,免息存款占整體存款的比例從2015年的19%大幅度提升至2015年的33%。據該行最新公佈的資料顯示,2016年末,該行免息存款餘額為4027億美元,免息交易負債-股票交易工具(Trading liabilities –equity instruments) 免息交易負債-衍生工具應付款(Trading liabilities – derivative payable)分別達207億美元和559億美元。

圖四:摩根大通的存款構成---各類存款占全行平均餘額的百分比

資料來源:摩根大通銀行集團網站

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