數說我國大型商業銀行一帶一路和人民幣國際化的目的機構客戶  2017-07-31

 

      無容置疑,“一帶一路”和人民幣國際化既是我國當前涉外重大國策,也是正在努力全面推進業務轉型以實現綜合化和國際化經營的中國大型銀行的重大商機。總括而言,我國大型商業銀行“一帶一路”和人民幣國際化的目標客戶包括本土(在岸)和海外(離岸)的機構、企業和個人客戶,但無論從整體業務策略重要性角度看,還是從客戶關係拓展的優先次序看,機構客戶是我國大型商業銀行把握“一帶一路”和人民幣國際化商機中的客戶群體中的重中之重。

 

  國際銀行業界較為普遍把機構客戶劃分為以下四大類別。其一,政府和公共部門(Governments and public sector),包括:超主權國際機構(Supranationals )、多邊開發銀行(Multilateral development banks)、國際非政府組織(International non-governmental organizations) 、主權、政府和政府機構(Sovereigns, governments and government agencies)、區域和地方政府(Regional and local government authorities)、其他公共法人(Other public sector entities);其二,銀行金融機構,包括:商業銀行和投資銀行;其三,非銀行金融機構,包括:保險公司【保險(Insurance)、人壽保險(Life Assurance)和再保險(Reinsurance)】 、證券公司(Securities companies)、經紀交易商(Broker dealers)、財務公司(Finance Companies)專業財務公司(Specialist Finance Companies);其四,投資經理(Investment Managers)和資產管理公司(Assets Management Companies),包括:投資信託基金(Investment Trusts)、退休基金(Pension Funds)、特別投資載體(Special Investment Vehicles, SIV)、基金經理(Fund Managers)、資產管理公司(Assets Management Companies)和對沖基金(Hedge Funds)。儘管我們無法按以上機構客戶類別逐一列舉我國大型商業銀行一帶一路和人民幣國際化的海外目的機構客戶,但我們可以從以下所列舉的部分機構類別的具體資料“管中窺豹”。

 

  第一,超主權國際機構和多邊開發銀行。在國際金融體系中,超主權國際機構和多邊開發銀行是一股特殊的力量,其跨越國界的特殊身份、專注長期項目的方向使其形成了自己獨特的運作體系。長期以來,它們作為重要的發行體,在國際債務資本市場,特別是債券市場上具有舉足輕重的地位,並為其他主權機構和非主權機構起著帶頭示範作用。目前,超主權國際機構所發行的大量債券以美元、歐元、英鎊及日元等國際貨幣為主。可以預期,隨著人民幣國際化程度的提升,超主權國際機構和多邊開發銀行將會是“熊貓債”的重量級發行體,我國金融機構特別是有跨境網路的商業銀行應主動與這些機構建立和維持固定業務合作關係,並設法促成它們進入“熊貓債”市場發行債券進行融資,為其他潛在“熊貓債”發行者樹立榜樣。以下是國際債券市場上較為活躍的超主權國際機構:

  1. 非洲財務公司Africa Finance Corporation (AFC) ,成立於2007 年

  2. 非洲開發銀行African Development Bank (AfDB),成立於 1963 年

  3. 非洲進出口銀行African Export-Import Bank (AFREXIM),成立於 1993年

  4. 阿拉伯石油投資公司Arab Petroleum Investments Corp. (APICORP),成立於 1974 年

  5. 亞洲開發銀行Asian Development Bank (ADB) ,成立於1966 年

  6. 黑海貿易開發銀行Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB),成立於 1997 年

  7. 加勒比發展銀行Caribbean Development Bank (CDB) ,成立於1969 年

  8. 中美洲經濟合作銀行Central American Bank for Economic Integration (CABEI) ,成立於 1960 年

  9. 安第斯發展公司Corporacion Andina de Fomento (CAF) ,成立於 1968 年

  10. 歐洲委員會開發銀行Council of Europe Development Bank (CEB) ,成立於1956 年

  11. 東非開發銀行East African Development Bank (EADB) ,成立於1967 年

  12. 歐洲金融穩定基金European Financial Stability Facility (EFSF) ,成立於2010 年

  13. 歐亞開發銀行Eurasian Development Bank (EDB) ,成立於 2006 年

  14. 歐洲鐵路運輸工具籌資公司European Company for the Financing of Railway Rolling Stock   

           (Eurofima ),成立於1956 年

  15. 歐洲復興開發銀行European Bank for Reconstruction & Development (EBRD) ,成立於1991 年

  16. 歐洲投資銀行European Investment Bank (EIB) ,成立於 1958 年

  17. 歐洲投資基金European Investment Fund (EIF) ,成立於1994 年

  18. 歐洲穩定機制European Stability Mechanism (ESM) ,成立於 2012 年

  19. 歐洲聯盟European Union (EU) ,成立於1993 年

  20. 拉丁美洲股票基金Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR) ,成立於1978 年

  21. 保證有限公司GuarantCo ,成立於2006

  22. 海灣投資公司Gulf Investment Corporation G.S.C. (GIC) ,成立於1983 年

  23. 國際復興開發銀行International Bank for Reconstruction & Development (IBRD) ,成立於 1944 年

  24. 泛美開發銀行Inter-American Development Bank (IADB) ,成立於1959 年

  25. 泛美投資公司Inter-American Investment Corporation (IIC) ,成立於1985 年

  26. 國際金融公司International Finance Corporation (IFC) ,成立於 1956 年

  27. 國際投資銀行International Investment Bank (IIB) ,成立於 1970 年

  28. 伊斯蘭私營部門發展公司Islamic Corporation for the Development of the Private Sector (ICD) ,   

           成立於1999 年

  29. 伊斯蘭開發銀行Islamic Development Bank (IsDB) ,成立於1975 年

  30. 北歐投資銀行Nordic Investment Bank (NIB) ,成立於1976 年

  31. 北美開發銀行North American Development Bank (NADB) ,成立於1994年

  32. 東部和南部非洲貿易和發展銀行PTA Bank,成立於 1985 年

  33. 非洲住宅組織Shelter Afrique,成立於 1982 年

  34. 西非開發銀行The West African Development Bank (BOAD),成立於1973年

 

  除上述超主權國際機構和多邊開發銀行外,我國大型商業銀行也應把近年由我國宣導成立的亞洲基礎設施投資銀行(Asian Infrastructure Investment Bank ,簡稱亞投行,AIIB)和金磚國家開發銀行(BRICS Development Bank)(該行由金磚國家組織成員共同建立的國際性金融機構。2013年,第五屆金磚國家峰會上,五國領導人同意成立金磚國家開發銀行。2014年,金磚銀行總部被確定為中國上海)作為其目標客戶。

  第二,外國政府和公共部門。各國中央銀行、財政部和主權基金或國家投資公司通常是外國政府和公共部門的代表者,外國央行既可以通過貨幣互換把人民幣納入其外匯儲備貨幣,並將互換所得人民幣投資於人民幣資產,也可以授權或委託其他政府機構(如財政部或中央政府投資公司)發行“熊貓債”籌措人民幣資金。據中國人民銀行公佈的資料和資訊顯示,截至2016年6月,全球35家央行與中國簽訂雙邊貨幣互換協定,金額達33,257億元人民幣。我國商業銀行既可以為外國政府和公共部門開立資金帳戶和資產託管帳戶,提供包括外匯交易、資產託管、投資管理及“熊貓債”發行等一系列服務。

 

  第三,中外政策性銀行。作為各國政府涉外經濟政策的執行者,全球各國大多會設立進出口銀行和對外經濟援助一類政策性銀行機構。我國的“中國進出口銀行”和“國家開發銀行”和美國進出口銀行便是其中典型代表。與我國上述兩大政策銀行直接與外國機構和公司進行業務往來的方法不同,以美國進出口銀行為例,其涉外業務通常委託美國的幾家大型國際銀行作為本土代理,並委託後者代為物色海外在地國的認可銀行作為在地代理(在地銀行通常是在美國有設立分支機搆並具有一定業務規模的銀行)。我國大型商業銀行,一方面要主動爭取作為上述兩大國內政策銀行的海外業務代理,另一方面,則須與外國的政策銀行和大型商業銀行建立與人民幣業務相關的業務合作關係。

 

  值得一提的是由中國外匯儲備、中國投資有限責任公司、中國進出口銀行、國家開發銀行共同出資,按照市場化、國際化、專業化原則設立的,服務於“一帶一路”的中長期開發投資的“絲路基金”也同屬於政策性銀行一類金融機構。它們也應作為我國大型商業銀行的目的機構客戶。

 

  第四,全球參與人民幣清算的銀行。據環球銀行金融電信協會(SWIFT)(或譯環球同業銀行金融電訊協會)披露的資料顯示,2016年6月,全球1,800多家銀行金融機構通過SWIFT系統處理全球性人民幣清算結算業務,比上一年同期增加12%。就參與跨境人民幣清算結算的銀行占比比率而言,亞太區銀行參與率居榜首,區內624家銀行參與,占區內銀行的43%,美洲銀行參與率次之,占42%,僅隨其後的是歐洲(區內399家銀行參與)及中東和非洲,分別占37%和34%。其中,1,247家銀行經中港兩地中轉人民幣收付款清算,而600家銀行則不經中港兩地中轉人民幣收付款清算。目前,全球人民幣清算結算管道主要有三:其一,直接通過中國人民幣銀行指定的官方人民幣離岸清算行清算;其二,直接通過在岸人民幣清算代理行清算;其三,通過離岸的代理行轉托中國人民銀行的官方人民幣離岸清算行或在岸人民幣清算代理行清算。我國大型商業銀行應主動與上述潛在目標客戶建立和維護相應的業務關係,大力拓展相關跨境人民幣清算和結算業務。

 

  第五,境內外各金融市場外資機構參與者。在“一帶一路”和人民幣國際化向縱深推進過程中,作為市場參與者的外資機構將直接和間接地參與我國境內外各金融市場的交易活動。其中包括:在岸和離岸人民幣外匯交易市場(在岸外匯交易品種包括:即期、遠期、掉期、長遠期Long-Dated FX Forward、外匯連結資產產品FX-linked asset products、本金保障外匯產品Principle protected FX products、美元人民幣在岸可交收即期/遠期USDCNY onshore Deliverable Spot/Forward;離岸外匯交易品種包括:外匯即期、遠期/掉期/長遠期、外匯期權/衍生結構產品、美元人民幣不交收遠期、美元人民幣可交收即期/遠期)、在岸和離岸債券市場(在岸債券市場包括銀行間同業債券市場和滬深交易所市場;離岸債券市場包括點心債市場和臺灣債券市場Formosa Bond Market)、在岸(滬深交易所)和離岸(香港)股票市場、在岸和離岸大宗商品市場(4個在岸交易市場、38種大宗商品期貨和2種金融期貨;離岸大宗商品交易包括:倫敦金屬交易所提供的3種以人民幣交易的大宗商品期貨:倫敦鋁迷你期貨、倫敦鋅迷你期貨、倫敦銅迷你期貨)。

 

  目前,外國機構投資者進入中國金融市場主要是以人民幣合格境外機構投資者(RQFII)(RMB Qualified Foreign Institutional Investors) 合格的境外機構投資者 (QFII)(Qualified Foreign Institutional Investors)兩種名義進入。其中,RQFII共有129個,獲批額度為3,830億人民幣;QFII共有271個,獲批額度為740億美元。作為在岸人民幣外國機構投資者則有60個,獲批額度為3,500億元人民幣。此外,“滬港通”、“深港通”和“債券通”等投資管道的機構性組合投資者(Institutional Portfolio Investment Investors)也應成為主要目標客戶的組成部分。

 

  總而言之,在國家向全球縱深大力推進“一帶一路”和人民幣國際化這一重大全球戰略背景下,我國大型商業銀行若能以上述五大類目的機構客戶為中心,為它們提供全方位金融服務,不但有力和有效推動國家重大全球戰略的實施,而且,也為自身業務轉型、實現綜合化和國際化經營提供無限商機。

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